天价并购再现 美国辉瑞1600亿美元收购艾尔建

美国最大制药商辉瑞公司23日正式宣布,将收购另一制药巨头艾尔建，交易规模将达到1600亿美元。如果顺利成行，这将创下全球制药行业规模最大的并购交易，同时是全球企业并购史上规模第三大的交易。

行业分析师表示，辉瑞与艾尔建的强强联合将打造全球最大的制药企业，既能提振辉瑞的销售增长，也能帮助艾尔建拓展国际业务。全球制药业持续的并购热潮，将推动药企朝着更专更强的方向发展。

或诞生行业新霸主

据悉，两家公司的董事会已经于上周日达成协议，辉瑞与艾尔建将以11.3:1的比例换股，此外辉瑞还将向后者支付部分现金。截至11月20日收盘，辉瑞股价为32.18美元，公司市值1987亿美元；艾尔建股价312.46美元，市值1232亿美元。

辉瑞是美国最大的制药商，年销售额接近500亿美元。艾尔建总部位于爱尔兰都柏林，是全球第三大仿制药生产企业，去年销售收入达到130亿美元。如果顺利完成合并，这两家公司将创造全球最大的制药企业，年销售额有望超过600亿美元。相比之下，美国第二大制药商默克的年销售额为400亿美元左右。

与此同时，合并后的公司将拥有多款全球畅销的药品，包括辉瑞的Prevnar肺炎疫苗，和艾尔建的肉毒杆菌药物保妥适(Botox)等。业内人士认为，艾尔建拥有眼科、神经科学、医学皮肤科、医疗美容方面的药物以及器械的产品线，并且正在寻求生物制药领域的机会，将对辉瑞的产品线形成很好的补充，而对艾尔建而言，合并有助于将其业务拓展到更多市场。

更为重要的是，本次并购将为辉瑞将总部迁至爱尔兰，以实现税收倒置铺平道路。所谓税收倒置，是指在美国注册的公司收购低税辖区内的公司，然后把总部转移到海外。目前美国的企业税率为35%，在全球范围内处于最高水平，爱尔兰税率仅为12.5%。

去年辉瑞曾试图以1200亿美元的价格收购阿斯利康，从而将总部迁至英国，但该交易最终被美国财政部叫停。据悉，美国财政部正考虑进一步修改规则，令美国企业更难以通过将总部移到海外而避税。

制药业并购潮汹涌

近两年来全球并购市场活跃，制药业更是风起云涌。去年，瑞士诺华制药公司斥资145亿美元收购英国葛兰素史克旗下肿瘤业务；德国拜耳斥资140亿美元收购美国默克旗下的消费健康部门；美敦力以429亿美元收购柯惠医疗；艾伯维(AbbVie)以320亿英镑收购在英国上市的主攻罕见病药物的公司Shir，今年初又以210亿美元收购美国抗癌药物制造商Pharmacyclis。

同样是在去年，艾尔建被阿特维斯(Actavis)以660亿美元的价格收购，重组后的公司保留了艾尔建的名称。今年7月，艾尔建以405亿美元的价格，将旗下仿制药业务出售给了以色列制药巨头Teva。而在收购艾尔建之前，辉瑞刚刚以170亿美元收购美国药物及医疗设备商赫升瑞。

行业统计显示，今年迄今为止，全球制药业已达成总计价值近8500亿美元的并购交易。分析人士认为，本轮制药业并购潮与以往有所不同。过去并购的目的主要是做大，这次则是做强。比如葛兰素史克将肿瘤业务出售给诺华，同时获得诺华除流感疫苗以外的疫苗业务，拜耳收购默克旗下的消费保健部门，同时默克获得拜耳对其治疗性药物研发的支持，这都推动了各大药企自身优势业务的进一步整合强化。