西南联交所探索新常态下产权交易新路径

　　当前，我国经济已进入“新常态”，产权市场也概不例外。在市场对资源配置起决定性作用，政府职能转变的基础上，产权市场面临的将是前所未有的挑战和机遇。

　　而作为我省产权交易龙头企业的西南联交所，经过5年的不断创新和发展，在宏观经济面临新形势下，又会探索出怎样的新路径?

　　迎接新挑战产权市场格局存变

　　产权市场源起于上世纪80、90年代国资改革之时，除取得长足的发展以外，在新常态下，一些不足也逐渐显现出来。“比如，非国有资产交易业务环节仍然薄弱。”西南联交所相关负责人分析指出，目前，全国大多数地方性产权交易机构主要都是以国有资产交易业务为主，虽然都在探索和发展其他非国有资产交易业务，但是从目前的发展情况来看并不乐观。“如在投融资服务方面，不具明显优势，再加上P2P、众筹等网络金融服务平台的冲击，使得产权市场的投融资业务受到了挑战。同时，无论是债权转让还是资产处置业务，目前并没有找到一个较好的突破口。”

　　除此之外，经济新常态下，产权市场作为经济的市场缩影，还将发生哪些变化?“可以预期的是，产权市场格局将发生变化，比如投资者观望情绪增加、成交率下降等现象。”西南联交所相关负责人说。“其次，是客户需求提高；以及在互联网经济冲击下市场竞争将加剧，因为产权市场产品与互联网类似产品的竞争如今已开始短兵相接。”最后，该负责人指出，传统收入和盈利空间的下滑也是不可避免的现实。“因为互联网业作为一个开放且薄利的行业，将越来越明显地冲击着产权市场的传统盈利空间。”

　　创造新机遇市场刚需仍然强烈

　　“近几年，西南联交所迎来高速发展。”西南联交所相关负责人透露，其交易规模、业务收入、利润、资产规模持续增长。交易规模从2010年的85亿元增加到2014年的813亿元。“业务结构也进一步优化。2014年业务种类达到25个，平均每年新增5个种类。而且交易模式也不断创新，由单一的现场竞价，发展到互联网竞价、现场与互联网结合竞价、动态竞价等多种模式。”

　　“但由于外部环境竞争加剧，创新业务还处于培育期等，我们也在思考还有哪些改进空间。”该负责人总结道，首先，是业务范围亟待扩大。目前业务以川藏地区国有企业产权交易为主，地域相对狭窄，业务品种过于单一。其次，产品结构亟待改善，产权市场的融资功能体现不充分。另外，如盈利能力、创新水平、管理方式都亟待升级或增强。

　　“现在我们正在思考以互联网+（产权交易、投融资业务）为未来的发展方向，以此创新交易模式和投融资模式。”

　　这些思考在未来或许即将变成现实，因为随着经济新常态的到来，产权交易所正迎来历史上最好的发展时机。

　　业内人士指出，推动国企股权多元化、积极稳妥发展混合所有制经济的新一轮国资国企改革正顺势兴起，为产权市场提供了大展拳脚的好时机。同时，互联网金融迅速崛起，与产权市场的跨界融合发展，也拓宽了产权市场的业务领域。此外，在经济运行的新常态下，各类企业市场化开放性并购重组需求强烈。产权市场可发挥市场在资源配置中的决定性作用与企业并购重组中的主渠道作用，创新性地为各类非上市公众公司兼并重组企业、资本、要素在并购重组中有序流转、优化配置服务。

　　拓展新方向全力适应新常态

　　新常态下，老路往往是走不通的，只有勇于实践，挖掘新路子，才能顺应时代的发展。“在我们的总体规划下，未来的发展方向大致有这样的5个方面。”西南联交所相关负责人说。“首先，要当好‘新常态’下的资源配置‘红娘’，为新一轮国资改革推进混合所有制提供专业化市场通道。”据该负责人介绍，2014年在四川省国资委的授权下，西南联交所配合各级国资监管机构搭建了发展混合所有制经济的项目发布专业平台。目前，已陆续发布了136宗混合所有制项目，预计引资额400亿元。

　　并且，西南联交所已开始由单一的交易需求模式向综合化、投行化方向转变，为企业提供交易、投融资等一揽子综合服务。同时，探索引入股权投资基金等各类投资机构进场，开展与银行、保险、信托机构的协调合作；进一步研究股改、增资、公开征集合作方的进场规则、交易模式、创新思路和方案，及时总结经验和做法；积极研究探讨现代企业创新业务模式和投融资模式（PPP、资产证券化等）。

　　不仅如此，西南联交所正在启动全面参与创新创业的融资交易领域，围绕“1313”发展战略和五大高端成长型产业，服务好重点技术创新项目。另外充分挖掘国企在科技成果转化、技术产权交易、技术合同登记、知识产权投融资的需求，将其与资本对接，提高企业的技术转移效率，促进技术成果的转化。

　　在创业方面，西南联交所正在思考配合成都市加快建设成全国领先、国际知名的创新型城市目标战略。打造青年创业平台，构建一批低成本、网络化、开放式的众创空间。“在我们的总体规划当中，还需肩负起‘新常态下中小微企业的帮扶人’这一角色。”西南联交所相关负责人指出，产权市场扶持中小微企业发展的重要作用逐步显现，产权市场已成为创投和私募投资基金的二级市场，成为企业投融资、进入与退出的重要渠道。

　　在融资方式上，西南联交所不仅通过股权转让、增资扩股、征集合作方为企业引入财务投资人、战略投资人，目前也在为企业提供保证金贷款、并购贷款、质押融资、信托方式融资等，研究探索经营权、林权、订单收益权等各类权益抵押贷款业务，还为各地政府及平台公司筹划债权投资计划、股权投资计划、资产支持投资计划等融资工具，创新债券市场筹措资金模式，力推PPP融资模式，成为资金寻找项目、项目寻求资金的纽带。

　　如何有力地拓展互联网+，西南联交所的未来发展方向也给出了答案。“我们将搭建资产资源电商平台，确保资产资源高效有序流转。”据了解，该平台将构建起“产权交易+淘宝”的新模式。

　　“线上服务”通过资产资源电商平台实现自主发布信息、线上线下审核、网上推介、买方在线申请受让、网络竞价、交易洽谈与电子协议签署、网络结算、线下权属变更实施信息跟踪等交易过程的电子化、信息化，通过互联网运营和推广，聚集项目和投资人，形成市场价格发现能力，促进资产更高效交易。“线下服务”强化配套功能，充分利用国资服务平台、混合所有制信息发布平台、投融资等各专业平台优势，为线上交易提供项目路演、专业市场对接、营销策划、宣传推介、尽职调查、投资分析等专业服务。

　　经过5年的发展与拼搏，虽已取得巨大成就，但西南联交所并未满足于此，止步不前。在今年年初，经反复论证，西南联交所确定了由第三方平台向第四方平台转型的发展方向，即“做优做强第三方平台，创新构建第四方平台”，开展工作的主基调将是“搭平台、练本领和顺关系”。