国际金价新年逆袭 国内消费需求将在节前爆发

　　步入2015年，国际金价一改震荡下跌的颓势，持续反弹并成功站上1200美元/盎司，涨幅超4%。对于此波黄金价格的急升，业内分析认为，全球风险因素不断累积发酵、美元升息日期推迟和黄金实物需求是主要推升因素。

　　走势仍需参考美元

　　虽然国际金价在2013年和2014年连续两年收跌，但跌幅已大幅放缓。2015年以来，国际金价开启“逆袭”之旅，从1180美元/盎司持续上涨至1230美元/盎司以上，反弹趋势明显。

　　对于金价的反弹，复旦大学金融研究中心主任孙立坚教授认为，仍需参考美元的走势。他说：“国际金价以美元计价，美元的上涨压制了金价，但我们看到，相对于原油等其他大宗商品而言，黄金的跌幅却是最小的。尤其值得注意的是，2015年以来，国际金价又出现了与美元同步上涨的情况。”

　　金价一季度走势被看好

　　为什么近期黄金与美元出现了同步上涨？孙立坚认为，全球风险因素的不断累积和发酵是引发黄金避险需求的主要诱因。海通证券有色金属行业首席分析师钟奇表达了同样的观点，他说：“像油价暴跌、卢布危机、希腊危机重燃，还有欧美股市近期大幅震荡，这都引发了投资人的风险厌恶情绪，纷纷抛掉风险资产，开始买入黄金寻求避险。”

　　当风险因素退潮后，黄金价格仍以美元为参考点，而支撑美元上涨的最大因素是美联储加息。对此，钟奇认为，近期美国经济数据较好，但也没有大幅打压金价，这说明美国经济复苏对金价的利空也已经消化。而2015年对金价最大的利空因素美元加息，也要等到二季度此预期才逐渐走强，所以看好金价在2015年一季度的表现。

　　国内消费需求将在节前爆发

　　民生证券研究院执行院长管清友同样表示，2015年第一次美联储加息，将“会比以往来得更晚一些”。他认为，美联储加息虽然是大势所趋，不管是从美联储目前释放的信号还是未来基本面的走势来看，这个时点不会太早。

　　“美联储加息日期推迟，那黄金价格上行的动力会更强劲。”中信期货分析师邹立虎认为，金价已经充分计入美联储在2015年年中加息的预期，因此即便该预期兑现，金价也不会受到明显利空冲击。反而，当美国经济数据疲软，美元加息预期弱化时，国际金价向上的动力会更强。

　　此外，对黄金的实物需求也是支撑近期国际金价的重要因素。业内分析认为，占全球需求总量三分之一左右的中国黄金消费需求，在临近春节的这几周内将集中爆发。一名黄金交易员表示，银行和零售商正在为即将到来的春节囤积黄金。