棉花　早盘分析　2014.12.10

　　隔夜外盘，12月9日，中国股市暴跌没有影响到 棉花 期货，大宗商品止跌和部分交易商对美国基本面的乐观情绪帮助ICE期货小幅收高。

　　棉花市场，目前宏观经济基调施压导致大宗商品普遍走弱，印度政府放宽棉花和棉纱出口规则也表明印度市场压力重重。全球资源供应压力以及需求不足从行业角度影响棉价走势，整体来看，弱势格局没有改变。

　　现货报价：12月9日，国际棉花指数（SM）74.05（美分/磅），跌46点，折一般贸易港口提货价13891元/吨（滑准税）；国际棉花指数（M）69.21美分，跌43点，13494元/吨。(CNCotton A)14231，-61；(CNCotton B)13625元/吨，-58元/吨。

　　行情分析，中国进口管控外盘难以获得有效支撑；郑盘再到局点，关注仓单注册情况，直补最终参照价，以及会否出现定向收储等政策调频。目前弱势格局未变，但阶段主动做空动能减弱。

　　操作上，剩余空单背靠60日线持有。