中棉所2016年和“十三五”植棉业展望
2014/2015年度，国内储备棉轮出量仅6.34万吨，对国际棉花市场没有形成实质性的利空，更多的是心理层面的压力。而2015/2016年度，预计储备棉对国际棉花市场的影响将从心理层面转为实质性影响。
储备棉去库存化预期明确
国内约1000万吨储备棉去库存化预期明确，直接压制国内棉价走势，间接压制国际棉价走势。我们认为，储备棉降价销售的可能性较大。
我们分两种情况探讨：一是如果市场上资源紧缺，涉棉企业竞拍相对积极。但纺织业处于完全竞争状态，若国产纺织品与国外同档次产品价差过高，将会抑制国内纺织企业对棉花的需求，导致竞拍积极性下降，最终储备棉通过降价来促进成交。二是如果市场上棉花资源不紧张，会出现竞拍不积极的情况，企业会通过接仓单、接竞卖新疆棉、接现货等方式补充原料库存，国储棉只有通过降价或者搭配配额等方式变相降价，来促进销售。
从近年来储备棉竞卖底价来看，2013年11月价格为18000元/吨，降至2014年4月的17250元/吨（按3:1比例搭配进口棉配额），2015年7月竞卖底价继续下调至13200元/吨（2011年国产棉）。如果市场不认可储备棉的价格，则储备棉继续降价销售的概率很大。
棉价向下空间不大
国内巨量储备棉去库存化，主要通过降低新增供给和提高消费两方面实现。一方面，棉花减产已经开始，并且相关机构调查显示，2016年国内棉花种植意向继续下滑。另一方面，棉花用量增加，只能通过降低国内外棉花价差，提高国内棉纱竞争力来实现。但棉价向下的空间并不是无限大，需要综合考虑财政支出压力和提高国内纺织业竞争力两方面因素。第一，如果国内棉价过低，无论从目标价格补贴方面，还是从储备棉轮出角度考虑，价格过低都将增加财政支出压力。第二，如果国内棉价不够低，则国外低价棉将通过低价棉纱的形式继续冲击国内市场，减少国内棉花消费，不利于储备棉去库存化的顺利进行。
因此，在棉花进口被严控后，国内棉价的低点主要取决于国内外棉纱的竞争情况。2014/2015年度以来，我国严控棉花进口配额，棉花进口量大幅减少。但棉纱进口没有配额限制，且进口关税较低。2015年储备棉轮出时间在7—8月，鉴于2016年棉花减产和棉花进口量下降预期较强，二季度储备棉轮出的市场预期强烈，但价格是一步到位还是逐步调整是目前市场关注的焦点。预计上半年国内棉价呈现下跌走势，而下半年开始国内外棉价达到动态平衡。
棉花：或呈现“L”形走势
2016年是国民经济第十三个五年计划的开局之年，经济发展新常态的第三年，供给侧结构性改革的第一年，棉花产业要主动适应新常态，用供给侧结构改革推进品质迈向中高端，用“品质中高端”引领棉花产业发展，采用“提质保量”不致生产在竞争中败下阵来，由产棉大国向产棉强国迈进将是“十三五”的主攻目标。
一、2015年棉花产业回顾
（一）全国棉花总产减少
国家统计局公布数据（2015-12-18），2015年全国植棉面积5698.4万亩，减10%；单产98.4千克/亩，增0.8%；总产560.5万吨，减9.3%。市场方面，2015年全国棉花呈现“三减两降”态势，即，面积减，单产减，总产减，品质降和成本降。一是面积减。棉花播种6010万亩，减1588万亩，减20.9%。面积减少受结构性调减和竞争性的双重影响。二是单产减。监测单产90.2千克/亩，减5.6千克/亩，减5.8％。单产降低源自黄河持续干旱与西北持续极端高温热害，长江则提高。三是总产减。监测总产542.8万吨，减195.4万吨，减26.5%。其中，面积减少占总产减少比例的73.3%，单产减少占总产减少比例的26.7%。四是品质下降，高等级比例减少。
（二）目标价格下调，籽棉交售缓慢，售价继续回落
据中国棉花生产监测预警数据，2015年9-12月农民籽棉均售价5.60元/千克，比2014年同期的5.85元/千克，降4.3%。籽棉交售节奏慢，至2015年12月31日，全国籽棉交售进度65.5%，同比减慢21.5个百分点，即仍有三成多的籽棉在棉农家中。
（三）棉纱线和纺织品服装生产、消费和出口增长回落
2015年1-11月棉纱产量3654.5万吨，同比增3.7%；1-10月棉布产量317.0亿米，同比略减1.2%，均低于GDP6.9%的增幅。
2015年纺织品服装出口2838.49亿美元，同比增长-4.9%。国内限额以上服装鞋帽零售13434亿元，增长9.8%，回落1.1个百分点。
2015年1-11月进口原棉128.4万吨，同比增长-40.8%；进口金额22.59亿美元，增长-49.9%。进口原棉均价2045.67美元/吨，比2014年的2034.43美元/吨，略增0.6%。
2015年1-11月进口棉纱线216万吨，增长19.6%；出口棉纱线31.5万吨，增长-21.1%。
（四）国内外棉价大幅下降，价差缩小
2015年中国棉花价格指数（CCIndex3128B）均价13242元/吨，同比下降22.87%。CotlookA指数（FE）70.35美分/磅，下降15.4%。国内外价差缩小。1-10月进口棉1%关税的到港加权均价差2102元/吨，比2014年同期价差3827元/吨，下降了45.1%。滑准税加权价差-274元/吨，比2014年同期价差2395元/吨，减幅111.4%。
二、2016年棉花产业展望
（一）全球经济复苏乏力延续
2016年是全球金融危机的第8个年头，全球经济复苏仍将乏力，大宗商品和石油价格下滑、地缘政治风险等不确定性，IMF1月预测2016年全球经济增长速率3.4%，比2015年10月下调了0.2个百分点；世界银行1月预测2.9%，比2015年1月预测下调了0.4个百分点。2016年全球经济进入平庸期（拉加德）。预测2016年棉纺织消费呈弱的“恢复性”增长和生产呈弱的“缩减性”态势，结构性调减与竞争性减少仍然存在，但内地植棉面积也已“探底”。
（二）棉花资源数量巨大，急需去库存和转型升级
我国棉花由临时收储和目标价格诱导“洋货入市、国货入库”演化成“三量齐增”。目前各方认为，国家原棉积压库存总量在1100～1300万吨之间，按损耗和财务费用2000元/吨·年，每年约损失200多亿元，财政负担加重。因此，消化库存将是今后几年的任务之一。当前由“三量齐增”进一步演化成国产“高等级棉”严重短缺与“低等级棉”严重过剩（即“一缺一剩”）新问题，进疆棉纺企业仍使用进口美棉就是这一问题的脚注，品质短板充分暴露，足以表明棉花产业急需转型升级提质增效，且正恰逢其时。
三、用“品质中高端”引领棉花产业发展
强调提升品质，既是国民经济转型升级、棉纺织业转型升级迈向新高端与消费巨大库存棉之需，还是“一带一路”的深度融合之需，在“一带一路”沿线国家有更低成本的中低品质原棉、更低价格的棉织品可供采购；与2015年12月WTO部长级会议确立“发达国家取消出口棉花补贴、非洲最不发达国家向发达国家出口棉花将享受免关税免配额优惠政策”的议题所需；是应对国产棉高成本的长期措施。因此，提升品质不是短期行为，是立足国内和国际市场，立足供给侧与需求侧的长期行为，提质更是在于长期保量，满足质量和数量需求的刚性增长。为此，产业界要树立没有品质就没有效益和竞争力，抓住品质问题就抓住了终端消费需求，抓住了植棉业竞争力的核心问题之一（另一问题是植棉效率），抓住了品质就能有力保证棉花产业大国在竞争中不会败下阵来。“十三五”要从单纯追求提高单产向全面提升遗传品质、生产品质、轧花品质、品质检验和提高经济效益转变，满足纺织品由中低端向中高端转变的新需求。
四、原棉品质的国情和现实
品质是我国棉花产业的短板。我国原棉品质位于全球中等水平。原棉品质是指商品棉进入工厂进行棉纺织的品质，不是单项品质和单个品种比较，是综合全面比较，是原棉遗传品质、生产品质、轧花品质、流通品质和品质检验的综合品质，全产业链（植棉业、加工流通业和棉纺业）的最终品质。这个看法和判断得到科技界认可，棉纺织界认可。
就全球商品品质来看，美国、澳大利亚原棉品质位于全球第一方阵，我国原棉品质位于全球第二方阵，与中亚相近；西非国家位于全球第三方阵。
（一）审定品种和商品品种种植
我国棉花品质的一致性差。“十二五”时期，全国初次审定品种407个，比“十一五”减少196个，减32.5%。其中2015年全国初次审定品种为74个，比2014年减11个。大省之中，新疆、河北和河南审定数量在10个及10个以上。据监测，我国棉花播种品种（系）数量从2010年的569个减少到2015年的344个，减39.5%。受播种面积减少影响，2015年全国棉花播种品种（系）344个，比2014年减19.4%。近几年中美植棉面积相近，美国种植品种最多120个，我国种植品种数量则比美国多2.3～3.8倍。品种多乱杂根源：品种审定过多过滥，品种遗传品质的“同质性”普遍，商品品种种植的“底线”被突破，等。
（二）生产品质
受环境、品种和技术影响，棉花生产品质具有不稳定性特征，生产品质包括早熟性和僵烂铃率。早熟性指标指霜前花占籽棉总量的百分率，正常年景为80%，其中风险棉区与非适宜产区问题最为突出。机采棉对早熟性指标的要求更严格。霜前花一般能实现遗传品种，是优质部分。僵烂率是产量和品质的损失部分，秋湿年景占20%，秋爽年景大幅减少。
采收环节和采收技术对品质产生重大影响。棉花无限花序决定棉花的分次收获，持续时间长达30天。采收环节由原“四分五拣”倒退到“统花”，“三丝”有害杂物混入籽棉，加上“代售”环节有意混合，令棉纺织业十分头痛。机采棉具有采收效率高，显著节省人工。然而，机采棉都是不分级的“统花”，还易混入残膜。与手工采收相比，机采棉增加了清花除杂工序，经过清花工序品质指标大幅下降，品质变差。
（三）初级加工（轧花）品质
轧花工序对原棉品质存在固有的损害。锯齿轧花机具有高效率特征，但对纤维损害也大；皮辊轧花机效率低，但对纤维损害小。2015年11月获得南疆沙雅县10万吨“包包”检验数据，比较结果：皮辊细绒棉长度29～30㎜占72.30%，比锯齿棉高46.4个百分点，可见锯齿轧花对长度的损害最小，换句话讲，锯齿轧花普遍损害长度1㎜。长度整齐度指数U1和U2占86.6%，比锯齿棉高37.3个百分点，也与长度损害最小相关。马克隆值差异不大。断裂比强度指数S4（24.0～25.9cN/tex）高于锯齿棉的11.8个百分点。
五、实现“品质中高端”的技术对策措施
在对“品质中高端”形成普遍共识，行动共识基础上，把全面提升遗传品质、生产品质、轧花品质、品质检验和提高经济效益变成具体行动，提出提升品质技术途径和措施：选育和种植“中高端品质”品种，有效提升产地纤维一致性水平；应用提质增效技术，提升中高端棉的产出率；提升棉花耕种收机械化水平，突破机采棉技术和装备；建立棉花生产保护区，发展“中高端品质棉”生产；推进优棉优用，优质优价，切实保障植棉者合理收益；促进棉花一二三产业的融合发展，助推棉花全产业链的转型升级、提质增效。
2014/2015年度，国内储备棉轮出量仅6.34万吨，对国际棉花市场没有形成实质性的利空，更多的是心理层面的压力。而2015/2016年度，预计储备棉对国际棉花市场的影响将从心理层面转为实质性影响。
储备棉去库存化预期明确
国内约1000万吨储备棉去库存化预期明确，直接压制国内棉价走势，间接压制国际棉价走势。我们认为，储备棉降价销售的可能性较大。
我们分两种情况探讨：一是如果市场上资源紧缺，涉棉企业竞拍相对积极。但纺织业处于完全竞争状态，若国产纺织品与国外同档次产品价差过高，将会抑制国内纺织企业对棉花的需求，导致竞拍积极性下降，最终储备棉通过降价来促进成交。二是如果市场上棉花资源不紧张，会出现竞拍不积极的情况，企业会通过接仓单、接竞卖新疆棉、接现货等方式补充原料库存，国储棉只有通过降价或者搭配配额等方式变相降价，来促进销售。
从近年来储备棉竞卖底价来看，2013年11月价格为18000元/吨，降至2014年4月的17250元/吨（按3:1比例搭配进口棉配额），2015年7月竞卖底价继续下调至13200元/吨（2011年国产棉）。如果市场不认可储备棉的价格，则储备棉继续降价销售的概率很大。
棉价向下空间不大
国内巨量储备棉去库存化，主要通过降低新增供给和提高消费两方面实现。一方面，棉花减产已经开始，并且相关机构调查显示，2016年国内棉花种植意向继续下滑。另一方面，棉花用量增加，只能通过降低国内外棉花价差，提高国内棉纱竞争力来实现。但棉价向下的空间并不是无限大，需要综合考虑财政支出压力和提高国内纺织业竞争力两方面因素。第一，如果国内棉价过低，无论从目标价格补贴方面，还是从储备棉轮出角度考虑，价格过低都将增加财政支出压力。第二，如果国内棉价不够低，则国外低价棉将通过低价棉纱的形式继续冲击国内市场，减少国内棉花消费，不利于储备棉去库存化的顺利进行。
因此，在棉花进口被严控后，国内棉价的低点主要取决于国内外棉纱的竞争情况。2014/2015年度以来，我国严控棉花进口配额，棉花进口量大幅减少。但棉纱进口没有配额限制，且进口关税较低。2015年储备棉轮出时间在7—8月，鉴于2016年棉花减产和棉花进口量下降预期较强，二季度储备棉轮出的市场预期强烈，但价格是一步到位还是逐步调整是目前市场关注的焦点。预计上半年国内棉价呈现下跌走势，而下半年开始国内外棉价达到动态平衡。
棉花：或呈现“L”形走势
2016年是国民经济第十三个五年计划的开局之年，经济发展新常态的第三年，供给侧结构性改革的第一年，棉花产业要主动适应新常态，用供给侧结构改革推进品质迈向中高端，用“品质中高端”引领棉花产业发展，采用“提质保量”不致生产在竞争中败下阵来，由产棉大国向产棉强国迈进将是“十三五”的主攻目标。
一、2015年棉花产业回顾
（一）全国棉花总产减少
国家统计局公布数据（2015-12-18），2015年全国植棉面积5698.4万亩，减10%；单产98.4千克/亩，增0.8%；总产560.5万吨，减9.3%。市场方面，2015年全国棉花呈现“三减两降”态势，即，面积减，单产减，总产减，品质降和成本降。一是面积减。棉花播种6010万亩，减1588万亩，减20.9%。面积减少受结构性调减和竞争性的双重影响。二是单产减。监测单产90.2千克/亩，减5.6千克/亩，减5.8％。单产降低源自黄河持续干旱与西北持续极端高温热害，长江则提高。三是总产减。监测总产542.8万吨，减195.4万吨，减26.5%。其中，面积减少占总产减少比例的73.3%，单产减少占总产减少比例的26.7%。四是品质下降，高等级比例减少。
（二）目标价格下调，籽棉交售缓慢，售价继续回落
据中国棉花生产监测预警数据，2015年9-12月农民籽棉均售价5.60元/千克，比2014年同期的5.85元/千克，降4.3%。籽棉交售节奏慢，至2015年12月31日，全国籽棉交售进度65.5%，同比减慢21.5个百分点，即仍有三成多的籽棉在棉农家中。
（三）棉纱线和纺织品服装生产、消费和出口增长回落
2015年1-11月棉纱产量3654.5万吨，同比增3.7%；1-10月棉布产量317.0亿米，同比略减1.2%，均低于GDP6.9%的增幅。
2015年纺织品服装出口2838.49亿美元，同比增长-4.9%。国内限额以上服装鞋帽零售13434亿元，增长9.8%，回落1.1个百分点。
2015年1-11月进口原棉128.4万吨，同比增长-40.8%；进口金额22.59亿美元，增长-49.9%。进口原棉均价2045.67美元/吨，比2014年的2034.43美元/吨，略增0.6%。
2015年1-11月进口棉纱线216万吨，增长19.6%；出口棉纱线31.5万吨，增长-21.1%。
（四）国内外棉价大幅下降，价差缩小
2015年中国棉花价格指数（CCIndex3128B）均价13242元/吨，同比下降22.87%。CotlookA指数（FE）70.35美分/磅，下降15.4%。国内外价差缩小。1-10月进口棉1%关税的到港加权均价差2102元/吨，比2014年同期价差3827元/吨，下降了45.1%。滑准税加权价差-274元/吨，比2014年同期价差2395元/吨，减幅111.4%。
二、2016年棉花产业展望
（一）全球经济复苏乏力延续
2016年是全球金融危机的第8个年头，全球经济复苏仍将乏力，大宗商品和石油价格下滑、地缘政治风险等不确定性，IMF1月预测2016年全球经济增长速率3.4%，比2015年10月下调了0.2个百分点；世界银行1月预测2.9%，比2015年1月预测下调了0.4个百分点。2016年全球经济进入平庸期（拉加德）。预测2016年棉纺织消费呈弱的“恢复性”增长和生产呈弱的“缩减性”态势，结构性调减与竞争性减少仍然存在，但内地植棉面积也已“探底”。
（二）棉花资源数量巨大，急需去库存和转型升级
我国棉花由临时收储和目标价格诱导“洋货入市、国货入库”演化成“三量齐增”。目前各方认为，国家原棉积压库存总量在1100～1300万吨之间，按损耗和财务费用2000元/吨·年，每年约损失200多亿元，财政负担加重。因此，消化库存将是今后几年的任务之一。当前由“三量齐增”进一步演化成国产“高等级棉”严重短缺与“低等级棉”严重过剩（即“一缺一剩”）新问题，进疆棉纺企业仍使用进口美棉就是这一问题的脚注，品质短板充分暴露，足以表明棉花产业急需转型升级提质增效，且正恰逢其时。
三、用“品质中高端”引领棉花产业发展
强调提升品质，既是国民经济转型升级、棉纺织业转型升级迈向新高端与消费巨大库存棉之需，还是“一带一路”的深度融合之需，在“一带一路”沿线国家有更低成本的中低品质原棉、更低价格的棉织品可供采购；与2015年12月WTO部长级会议确立“发达国家取消出口棉花补贴、非洲最不发达国家向发达国家出口棉花将享受免关税免配额优惠政策”的议题所需；是应对国产棉高成本的长期措施。因此，提升品质不是短期行为，是立足国内和国际市场，立足供给侧与需求侧的长期行为，提质更是在于长期保量，满足质量和数量需求的刚性增长。为此，产业界要树立没有品质就没有效益和竞争力，抓住品质问题就抓住了终端消费需求，抓住了植棉业竞争力的核心问题之一（另一问题是植棉效率），抓住了品质就能有力保证棉花产业大国在竞争中不会败下阵来。“十三五”要从单纯追求提高单产向全面提升遗传品质、生产品质、轧花品质、品质检验和提高经济效益转变，满足纺织品由中低端向中高端转变的新需求。
四、原棉品质的国情和现实
品质是我国棉花产业的短板。我国原棉品质位于全球中等水平。原棉品质是指商品棉进入工厂进行棉纺织的品质，不是单项品质和单个品种比较，是综合全面比较，是原棉遗传品质、生产品质、轧花品质、流通品质和品质检验的综合品质，全产业链（植棉业、加工流通业和棉纺业）的最终品质。这个看法和判断得到科技界认可，棉纺织界认可。
就全球商品品质来看，美国、澳大利亚原棉品质位于全球第一方阵，我国原棉品质位于全球第二方阵，与中亚相近；西非国家位于全球第三方阵。
（一）审定品种和商品品种种植
我国棉花品质的一致性差。“十二五”时期，全国初次审定品种407个，比“十一五”减少196个，减32.5%。其中2015年全国初次审定品种为74个，比2014年减11个。大省之中，新疆、河北和河南审定数量在10个及10个以上。据监测，我国棉花播种品种（系）数量从2010年的569个减少到2015年的344个，减39.5%。受播种面积减少影响，2015年全国棉花播种品种（系）344个，比2014年减19.4%。近几年中美植棉面积相近，美国种植品种最多120个，我国种植品种数量则比美国多2.3～3.8倍。品种多乱杂根源：品种审定过多过滥，品种遗传品质的“同质性”普遍，商品品种种植的“底线”被突破，等。
（二）生产品质
受环境、品种和技术影响，棉花生产品质具有不稳定性特征，生产品质包括早熟性和僵烂铃率。早熟性指标指霜前花占籽棉总量的百分率，正常年景为80%，其中风险棉区与非适宜产区问题最为突出。机采棉对早熟性指标的要求更严格。霜前花一般能实现遗传品种，是优质部分。僵烂率是产量和品质的损失部分，秋湿年景占20%，秋爽年景大幅减少。
采收环节和采收技术对品质产生重大影响。棉花无限花序决定棉花的分次收获，持续时间长达30天。采收环节由原“四分五拣”倒退到“统花”，“三丝”有害杂物混入籽棉，加上“代售”环节有意混合，令棉纺织业十分头痛。机采棉具有采收效率高，显著节省人工。然而，机采棉都是不分级的“统花”，还易混入残膜。与手工采收相比，机采棉增加了清花除杂工序，经过清花工序品质指标大幅下降，品质变差。
（三）初级加工（轧花）品质
轧花工序对原棉品质存在固有的损害。锯齿轧花机具有高效率特征，但对纤维损害也大；皮辊轧花机效率低，但对纤维损害小。2015年11月获得南疆沙雅县10万吨“包包”检验数据，比较结果：皮辊细绒棉长度29～30㎜占72.30%，比锯齿棉高46.4个百分点，可见锯齿轧花对长度的损害最小，换句话讲，锯齿轧花普遍损害长度1㎜。长度整齐度指数U1和U2占86.6%，比锯齿棉高37.3个百分点，也与长度损害最小相关。马克隆值差异不大。断裂比强度指数S4（24.0～25.9cN/tex）高于锯齿棉的11.8个百分点。
五、实现“品质中高端”的技术对策措施
在对“品质中高端”形成普遍共识，行动共识基础上，把全面提升遗传品质、生产品质、轧花品质、品质检验和提高经济效益变成具体行动，提出提升品质技术途径和措施：选育和种植“中高端品质”品种，有效提升产地纤维一致性水平；应用提质增效技术，提升中高端棉的产出率；提升棉花耕种收机械化水平，突破机采棉技术和装备；建立棉花生产保护区，发展“中高端品质棉”生产；推进优棉优用，优质优价，切实保障植棉者合理收益；促进棉花一二三产业的融合发展，助推棉花全产业链的转型升级、提质增效。