新疆业内人士：短期大盘不会再“任性”

股有钱就任性。近期，大盘走势连创新高，各项历史纪录也在不断被打破。巨量成交让信奉“量在价先”的股民兴奋不已，但也有不少股民胆战心惊。近期走势到底受什么驱动？记者电话采访了宏源证券固定收益总部首席分析师、清华大学硕士研究生导师范为博士及平安证券乌鲁木齐营业部的投资顾问张浩。

记者：近期，经济数据虽然并不乐观，但在降息推动下，A股持续高烧。你认为一次降息有这样的决定性作用吗？

范为：首先，毋庸置疑的是，降息本身是降低基准利率，对股市是利好。因为大盘估值模型的分母是无风险利率，分子是盈利，而降息带来无风险利率的下降，造成分母变小，对大盘估值肯定是正面利好。

此外，需要注意的是，央行的货币政策是有连续性和可持续性的，既然有了第一次降息，肯定就会有第二次和第三次。这也是推动本轮大涨的重要因素。

从以往规律来看，比如1996年5月到1999年6月间，央行连续7次降息，不仅令存贷款利率大幅下调，也引发A股走出一波慢牛行情。正是基于这种判断，使得市场相对来说处于一种乐观的情绪当中。

记者：有媒体报道说，近期“大妈进场”，对此，你怎么看？“大妈”对近期的天量成交做出贡献了吗？

范为：“大妈进场”不好说，但除了降息外，近期增量资金进场同样是支撑股市大幅上涨的重要逻辑。而资金的增加也带来了流动性，这从交易量也能看出来。近期交易量不断增加，以前可能一天就两三千亿的交易量，但周三交易量已经突破了9000亿元这样的天量。

现在有句话说“不看猪，看风！”从成交量情况来看，明显“风”的势头很大。还有一个重要原因：A股已经经历了这么多年熊市，可以看到很多板块都处于被低估状态，这也给 风 带来了流动的空间。

记者：虽说有钱就任性，但最近大盘是不是太任性？

范为：我认为短期内肯定是有风险的。所谓“刚不可久”短期内大盘不会再这样任性下去，回调可能性非常大。本周三大盘虽然创下天量，但是盘中跌幅逾 ，这也说明风险正在累加。

记者：4日大盘暴涨4%，不少股民表示受到“惊吓”，你怎么看大盘的走势？

张浩：别说股民，我们也着实被吓了一跳。我此前也判断大盘会有调整，不过，从目前大盘走势来看，想要预料到底顶在哪里难度颇大。目前这种情况下，我个人认为任何技术上的分析意义不大，在目前的 大风 面前似乎都显得有些多余。

甚至可以这样理解，目前市场处于 博傻 阶段，谁也无法预料未来到底走势如何。需要注意的是，此次大盘上涨似乎没有历史规律可循，以往大蓝筹拉升，往往中小盘个股会绿成一片。但昨天石油双熊联袂涨停，个股并没有普跌。这也造成了很多老股民成为本轮 满仓踏空 的主力，反倒是新股民胆子更大，收获多。

记者：正像你所说，现在很多老股民都表示看不懂现在的情况，除了满仓踏空的股民外，还有部分股民是空仓，目前股民都在犹豫要不要追高，你怎么看？

张浩：我个人认为，在目前的行情下，还是存在一定的机会，但是追高一定要谨慎。本轮上涨，从资金情况来看非常充裕，可以说是不差钱。因此，不管大蓝筹还是中小盘个股，都存在一定的机会。激进的投资者可以继续追一些前期涨势良好的券商等板块的个股，尤其是目前一些大涨的个股还看不到压力位，还有机会。此外，中小盘本轮并没有大跌，相比两周前还有所上涨。

在牛市行情下，个股只是涨早涨晚的问题，可以在一些价值高、市盈率低的个股中寻找机会。操作上，我建议投资者合理分配自己的仓位配比，适当持有一部分蓝筹股。而已经持股的投资者也不要急着轮换，等待机会。此外，还要关注近期消息面的情况，尤其是中央经济工作会议即将召开，投资者需要留意政策的风向。