分析称人民币贬值压力未阻其国际化进程

        人民币近来的贬值压力并未阻挡其国际化进程。渣打银行最新公布的2014年12月份人民币环球指数升至2089点，较上月增长2%。

        该指数涵盖香港、伦敦、新加坡、台北、纽约、首尔和巴黎七个主要人民币市场。渣打称，本期指数上扬主要由跨境人民币付款及外汇交易量上升所带动，而更多离岸中心的冒起及更多政策开放将会是推动指数在2015年上升的最大动力。

        自去年底以来，人民币兑美元汇率重新出现贬值走势，今年人民币汇率将如何演绎？此间金融机构对此看法一致：保持稳定而不会大幅贬值。

        利得中国财富管理研究院的报告称，人民币贬值的背后其实是美元太强，并非人民币太弱。即使1月22日欧央行[微博]宣布QE政策，人民币实际有效汇率仍是不断攀升的，并未受此影响。直到欧央行压低欧元汇率导致全球竞争性贬值愈演愈烈，人民币才失去了坚挺性。

        据报告分析，中国拥有强大外汇储备的实际情况并不支持人民币大幅贬值。同时，前些年由于资本市场上强大的收益差，大量的热钱通过各式理财流到中国的房地产、基建等领域，若面临人民币大幅贬值，这部分热钱有流出中国市场的可能性，因此带来的金融风险是不可估量的。

        鉴于资本外流、国内经济疲弱，且2008年以来人民币实际有效汇率已累计升值30%、2014年全年升值了6%，瑞银中国首席经济学家汪涛预计，今年人民币不会出现超过5%的大幅贬值。

        汪涛认为，人民币大幅贬值几乎必然会加剧地区货币竞争性贬值、最终损害中国的利益。人民币大幅贬值还会加剧市场贬值预期、引发更大规模资本流出，并加剧流动性和金融市场波动。在全球市场波动难以预测、国内金融体系稳定性面临挑战的背景下，中国可能会首先确保汇率大体稳定。

        “人民币大幅贬值，将会大力削弱已在海外举债及发行外币债券企业的偿债能力，令企业财务负担增加、降低企业的信贷评级，最终牵连国内债市”，星展银行财资市场部执行董事王良享分析说。

        王良享并表示，中国现在发展企业融资多元化，这需要外资参与，人民币国际化包含了国内金融市场国际化的最终目的，人民币在金融市场全球化时贬值，将推延国际资本参与本土市场。

        2015年人民币或仍有贬值压力，但星展银行预计其国际化步伐不会减慢，并将在2015年超越日元，成为全球第四大支付货币。

        该银行的判断依据是，中国作为全球最大的贸易国，目前有25%的对外贸易以人民币结算，与日本有30%至40%以日元结算贸易的水平并非相差很远，而随着中国的放宽政策，人民币交易会继续增加，这意味息差收窄、贸易成本下降，进一步鼓励市场以人民币进行交易。